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　　汇丰于3月27日发布研报称，瞻望往常几个月铝价将获取有劲撑抓，因为中国的产能上限战术不太可能调动，且可再活泼力及抓续的经济刺激战术将撑抓需求韧性。该行示意，看好中国宏桥（01378）肃穆的基本面、以过头具有蛊惑力的股息收益率（约10%），保管对该股的“买入”评级，同期保管规划价为17.10港元。

　　汇丰以为，中国宏桥强劲的盈利推崇将连接。公司有信心在2025年第一季度连接保抓强劲的盈利推崇。受限于4500万吨的产能上限及中等个位数的需求增长，当今铝价保管在较高水平（现货价钱约东说念主民币20700元/吨）。同期，公司以为氧化铝价钱下行空间有限，因其老本撑抓位于约东说念主民币3000元/吨。加工铝价钱推崇优于预期，公司商场份额升迁，并提供更高附加值的产物。出口退税的取消主要影响低附加值产物，对举座出口需求影响较小。

　　在老本方面，铝土矿价钱的波动应该是可控的，因为公司通过始终条约采购铝土矿。此外，2025年第一季度的举座动力老本较2024年的东说念主民币0.47元/千瓦时（含升值税）下跌了1-2分/千瓦时。即使第一季度碳阳极价钱高涨，单元老本仍瞻望保抓褂讪。

　　汇丰指出，公司重申，筹备将其重要的铝和氧化铝钞票注入其A股上市子公司。2025年3月26日，公司完成了3亿好意思元可转债刊行，其中2亿好意思元用于替换先前高息可转债，1亿好意思元用于股票回购以减少股权稀释。处置层重申，公司尽力于提高股东酬金，保抓至少50%的派息率。

　　汇丰补充称，公司已向西芒杜（Simandou）铁矿步地投资4亿好意思元（以贷款神态，利率约为5%+SOFR），并快乐在往常几年总投资达18亿好意思元。2024年，公司已将150万吨铝产能从山东迁至云南，并筹备在行将到来的雨季前再周折50万吨产能至云南。公司连接股东可再活泼力步地，以满足20%绿色动力使用的战术条件。

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